每日機(jī)構(gòu)分析：9月1日

?黃金本周走勢取決于非農(nóng)報(bào)告結(jié)果

?美股將迎來一段關(guān)鍵時(shí)期

?熱情減退疊加加密貨幣興趣上升 韓國投資者正賣出特斯拉股票

?英國8月房價(jià)意外下跌

?歐洲央行的降息周期可能已經(jīng)結(jié)束

?隨著債券收益率飆升 印度央行或?qū)⒊鍪指深A(yù)

【機(jī)構(gòu)分析】

?荷蘭國際集團(tuán)大宗商品分析師Ewa Manthey與Warren Patterson指出，黃金價(jià)格延續(xù)上行態(tài)勢，此前美國公布的個(gè)人消費(fèi)支出數(shù)據(jù)符合預(yù)期，這讓市場對美聯(lián)儲(chǔ)在9月16-17日會(huì)議上降息的希望得以延續(xù)。不過，后續(xù)走勢很大程度上將取決于周五公布的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。若該報(bào)告再次呈現(xiàn)疲軟表現(xiàn)，將進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息的觀點(diǎn)。與此同時(shí)，在截至最新報(bào)告的一周內(nèi)，投機(jī)者增持紐約商品交易所（Comex）黃金凈多頭頭寸6,363手，使凈多頭總持倉量升至148,122手。

?未來幾周，美國股市將迎來一段關(guān)鍵時(shí)期，這段時(shí)間將決定美股最新一輪反彈能否延續(xù)。就業(yè)數(shù)據(jù)、關(guān)鍵的通脹指標(biāo)以及美聯(lián)儲(chǔ)的利率決議，都將在接下來的14個(gè)交易日內(nèi)陸續(xù)公布，這些事件將為投資者設(shè)定市場基調(diào)。當(dāng)前股市似乎正處于十字路口：標(biāo)普500指數(shù)剛剛錄得自3月以來最疲弱的月度漲幅，而9月歷來是其表現(xiàn)最差的月份。與此同時(shí)，市場波動(dòng)幾乎消失。恐慌指數(shù)VIX自6月底以來僅有一次觸及20這一關(guān)鍵水平。“投資者在9月保持謹(jǐn)慎是正確的，”Fundstrat Global Advisors研究主管Thomas Lee表示，“美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)歷長期暫停后，正重新開啟溫和的降息周期，這使得交易員很難確定倉位?！?/p>

?隨著對電動(dòng)車制造商特斯拉的熱情減退、以及對加密貨幣的興趣上升，韓國散戶投資者正在對特斯拉的股票失去信心，上月賣出力度加大。據(jù)機(jī)構(gòu)對存托數(shù)據(jù)的計(jì)算，8月韓國個(gè)人投資者凈拋售了6.57億美元的特斯拉股票，這是至少自2023年初以來最大的資金流出。投資者轉(zhuǎn)而青睞波動(dòng)性更大的投資，例如被視為以太坊代表的Bitmine Immersion Technologies Inc.，吸引了2.53億美元的凈流入。這表明特斯拉最忠實(shí)的全球散戶投資者群體的熱情正在減弱。

?英國8月的平均房價(jià)略有下降，環(huán)比下跌0.1%，至271,079英鎊。全英房屋抵押貸款協(xié)會(huì)Nationwide指出，“考慮到相對于長期標(biāo)準(zhǔn)，人們的負(fù)擔(dān)能力仍處于緊張狀態(tài)，房價(jià)增長相對緩慢或許是可以理解的。”該機(jī)構(gòu)補(bǔ)充稱，較低的借貸成本在不久的將來可能有助于維持需求，“尤其是在家庭資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁、勞動(dòng)力市場狀況預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)健的情況下”。

?瑞銀分析師表示，歐洲央行的降息周期可能已經(jīng)結(jié)束，預(yù)計(jì)在9月政策會(huì)議上將把存款利率維持在2%不變。盡管預(yù)計(jì)2025年下半年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將因美國關(guān)稅而陷入停滯，且未來幾個(gè)季度通脹水平將持平或低于2%的目標(biāo)，但歐洲央行料不會(huì)再進(jìn)一步降息。這一判斷主要基于歐盟正推出大規(guī)模財(cái)政刺激：一方面，歐盟加強(qiáng)國防支出；另一方面，德國加大基礎(chǔ)設(shè)施投資。分析師認(rèn)為，這些措施將從2026年初開始逐步顯現(xiàn)效果，為經(jīng)濟(jì)提供支撐。

?分析師表示，印度央行可能會(huì)在二級市場購買債券，或在拍賣中拒絕出價(jià)，以遏制三年多來最大規(guī)模的債券拋售。以A. Prasanna為首的ICICI Securities Primary Dealership經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，印度央行“應(yīng)該對收益率上升的速度有些擔(dān)心”。他表示，央行“以通過發(fā)表聲明或在市場上小規(guī)模買入等方式釋放溫和信號，以確保債券市場的平穩(wěn)運(yùn)行”。

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編輯：馬萌偉

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