【新華解讀】8月外儲余額環(huán)比升近1% 金價反彈央行繼續(xù)小幅購金

新華財經(jīng)北京9月7日電（記者 翟卓）7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，我國外匯儲備規(guī)模為33222億美元，環(huán)比上升0.91%；同期我國繼續(xù)增持黃金儲備6萬盎司至7402萬盎司，為連續(xù)第10個月凈增持。

分析認為，8月美元再度走弱，在非美貨幣對美元升值及資產(chǎn)價格上漲的正估值效應下，我國外儲余額再次刷新2016年初以來新高；而當月金價明顯反彈，我國繼續(xù)保持較低的購金規(guī)模來控制成本也是理性選擇，往后看，市場則普遍對黃金保持樂觀。

　　官方儲備資產(chǎn)

——8月末外儲余額止跌回升 續(xù)創(chuàng)2016年初以來新高

根據(jù)國家外匯管理局數(shù)據(jù)，8月份，我國外匯儲備余額止跌回升，增加299億美元至33222億美元，這也是在7月份短暫回落后，又恢復此前連續(xù)六個月（1月-6月）的上漲趨勢。

“這主要是受主要經(jīng)濟體貨幣政策預期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)重回下跌態(tài)勢，全球金融資產(chǎn)價格總體上漲，非美元貨幣對美元升值和資產(chǎn)價格上漲產(chǎn)生的正估值效應。”中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤說。

具體來看，匯率方面，8月份，美聯(lián)儲主席鮑威爾意外轉(zhuǎn)鴿，為9月降息打開大門，受此影響美元指數(shù)累跌2.2%至97.8，并帶動非美貨幣集體升值，日元、歐元、英鎊兌美元分別上漲2.5%、2.4%、2.3%。

“由于外儲以美元計價，非美貨幣升值就增加了經(jīng)匯率折算后的外匯儲備規(guī)模?！?a href="http://bikesterus.com/quote/stockdetail/index.html?code=600016.SS&codeName=民生銀行&type=5&crumb=股票,民生銀行&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬說。

而在資產(chǎn)價格方面，8月份，受美聯(lián)儲降息預期影響，10年期美債收益率下跌14個基點至4.23%，以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)上漲0.5%，美國標普500指數(shù)上漲1.9%。

溫彬表示，美元走弱向全球釋放流動性，非美經(jīng)濟體股市大多保持高景氣，當月日經(jīng)指數(shù)上漲4%，歐洲斯托克指數(shù)上漲1.9%。全球資產(chǎn)價格高漲亦對外儲形成支撐。

而截至8月末，我國外匯儲備余額也再次刷新2016年1月以來新高，表明中國防范化解各種沖擊的能力繼續(xù)提升。

與此同時，當月境內(nèi)外人民幣匯率齊升。8月底，在美元指數(shù)走弱、國內(nèi)股市進一步上漲、人民幣中間價走勢偏強的情況下，境內(nèi)外人民幣交易價加速升值，與中間價均創(chuàng)下去年11月以來新高。

管濤提到，當月中間價與境內(nèi)即期匯率偏離幅度雖繼續(xù)擴大，但仍處于合理區(qū)間，單日最大偏離幅度小于1%；境內(nèi)外人民幣匯率交易價延續(xù)強弱互現(xiàn)格局，月均偏離幅度明顯收斂，顯示市場匯率預期基本穩(wěn)定。同期，境內(nèi)銀行間市場月均即期詢價外匯成交399億美元，為近三個月以來新高。

展望后續(xù)，溫彬預計，我國擁有豐富的宏觀調(diào)控工具和充裕的政策空間，為充分挖掘內(nèi)需潛力提供了有力支撐。與此同時，對外貿(mào)易區(qū)域布局日益多元化、貿(mào)易結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、人民幣資產(chǎn)對國際資本的吸引力不斷增強，這些因素均有助于我國國際收支保持基本平衡、外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

——金價單月漲近4% 央行持續(xù)小幅購金

在外部環(huán)境復雜程度明顯提升的背景下，我國國際儲備資產(chǎn)多元化進程繼續(xù)穩(wěn)步推進。

截至8月份，我國已連續(xù)10個月凈增持黃金，月末持有的黃金儲備余額也增加99億美元至2538億美元，黃金儲備余額占同期外匯儲備余額的比重環(huán)比上升0.23個百分點至7.64%，刷新歷史新高。

而在持續(xù)購金的同時，單月增量也已連續(xù)第六個月處于低位，符合市場預期。

在東方金誠首席宏觀分析師王青看來，8月美聯(lián)儲降息預期升溫，美國政府對美聯(lián)儲獨立性的沖擊力度加大，帶動當月國際金價在歷史高位基礎上大幅上漲。由此，8月我國央行增持黃金規(guī)模繼續(xù)處于較低水平。

據(jù)統(tǒng)計，當月倫敦現(xiàn)貨黃金價格累計漲幅達3.9%，刷新了今年5月以來單月表現(xiàn)。

展望后續(xù)，王青判斷，我國央行增持黃金仍是大方向?！氨澈笫墙刂?月末，我國官方儲備資產(chǎn)中黃金的占比仍明顯低于15%左右的全球平均水平。從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，未來需要持續(xù)增持黃金，適度減持美債?！?/p>

其實不止我國，受貿(mào)易摩擦加劇、美國政策反復無常、地緣政治熱點事件層出不窮等影響，國際儲備體系多極化趨勢加速。

據(jù)管濤統(tǒng)計，目前，黃金已超過歐元成為僅次于美元的第二大國際儲備資產(chǎn)。同時，在國際金價創(chuàng)下新紀錄之際，除美國以外的全球國際儲備中，黃金儲備余額自1996年以來首次超過持有美國國債余額。

從金價走勢來看，繼8月明顯反彈后，9月以來金價延續(xù)強勢，截至5日紐約尾盤，當日現(xiàn)貨黃金漲超1%，期間于美國非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)布后瞬間拉升，并一度突破3600美元／盎司關口創(chuàng)歷史新高，當周累漲超4%。

天風證券分析師認為，本輪金價沖上3600美元／盎司高位，其背后主要是以下原因，包括近來市場對美國貨幣政策獨立性的擔憂升溫、對美聯(lián)儲的降息預期升溫、避險需求上升，以及全球央行持續(xù)購金等。

而往后看，市場對黃金普遍保持樂觀態(tài)度。例如近期高盛集團在報告中預計，在基準預測下，到2026年中期，金價將上升至每盎司4000美元；而在“尾部風險情景”下，金價或達每盎司4500美元。

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編輯：王媛媛

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