商品日?qǐng)?bào)（9月4日）：鐵礦石增倉上漲日線“三連陽” 原油及化工品全線下跌

新華財(cái)經(jīng)北京9月4日電（郭洲洋、吳鄭思）國內(nèi)商品期貨市場9月4日下跌，其中紅棗、LU主力合約跌超3%；燃料油、對(duì)二甲苯、SC原油、瀝青、PTA主力合約跌超2%；焦煤、燒堿、集運(yùn)歐線、瓶片、短纖、氧化鋁、液化氣、焦炭、生豬、尿素、蘋果主力合約跌超1%。上漲品種中，鐵礦石、雞蛋、碳酸鋰主力合約漲超1%。

截至4日下午收盤，中證商品期貨價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)1436.36點(diǎn)，較前一交易日下跌4.33點(diǎn)，跌幅0.30%；中證商品期貨指數(shù)收?qǐng)?bào)1984.11點(diǎn)，較前一交易日下跌5.98點(diǎn)，跌幅0.30%。

中證商品期貨價(jià)格指數(shù)日內(nèi)走勢圖（來源：新華財(cái)經(jīng)專業(yè)終端）

鐵礦石增倉上漲日線“三連陽” 碳酸鋰強(qiáng)勢反彈超1%

黑色系商品4日整體呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，雖然鋼材、雙焦終盤仍不同程度收跌，但均較日內(nèi)低點(diǎn)明顯回升。而鐵礦石更是增倉超4萬手、收盤漲近1.7%，實(shí)現(xiàn)日線“三連陽”，并成為當(dāng)日市場的領(lǐng)漲品種。分析來看，雖然基本面數(shù)據(jù)并不支持鐵礦石價(jià)格走高，但當(dāng)前盈利狀況下，高爐復(fù)產(chǎn)和下游補(bǔ)庫的積極預(yù)期仍驅(qū)動(dòng)了鐵礦石市場的看多情緒。Mysteel最新數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)五大鋼材品種庫存連續(xù)第六周增加，且?guī)齑婵偭縿?chuàng)四個(gè)月新高。但近期有關(guān)唐山鋼廠開始復(fù)產(chǎn)的消息，為鐵礦石未來需求帶來積極預(yù)期。同時(shí)，進(jìn)入金九旺季，終端需求有望陸續(xù)恢復(fù)，也使得最新鋼材庫存數(shù)據(jù)被市場積極解讀。不過，8月最后一周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量創(chuàng)年內(nèi)新高，仍給出了鐵礦石供應(yīng)穩(wěn)步回升的信號(hào)。在此背景下，分析機(jī)構(gòu)對(duì)9月鐵礦石價(jià)格反彈空間保持謹(jǐn)慎。

碳酸鋰在經(jīng)歷了半個(gè)多月的回調(diào)之后，4日呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，主力合約日內(nèi)觸及一個(gè)月低點(diǎn)之后強(qiáng)勢回升，終盤收漲1.05%，完全收復(fù)前一交易日的下跌。分析來看，雖然近期“反內(nèi)卷”情緒降溫，相關(guān)品種價(jià)格普遍回落，疊加銀鋰新能源復(fù)產(chǎn)帶來的供應(yīng)端緊張情緒緩和，但對(duì)終端市場金九需求的積極預(yù)期和9月鐵鋰或創(chuàng)新高的預(yù)期仍存，使得碳酸鋰價(jià)格在經(jīng)歷了一個(gè)月的回調(diào)之后下游點(diǎn)價(jià)成交活躍，帶動(dòng)市場買興回升。后市來看，分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在碳酸鋰庫存絕對(duì)量仍處于高位、供應(yīng)并不緊張的背景下，鋰價(jià)或?qū)男枨蟮膶?shí)際變化中尋找方向指引。

其他品種方面，雞蛋延續(xù)企穩(wěn)態(tài)勢，終盤再漲超1%。

紅棗跌破11000元/噸 原油及化工品全線下跌

雖然新季產(chǎn)量預(yù)期減少，但市場目前普遍預(yù)期減產(chǎn)幅度有限，且下游需求表現(xiàn)平淡，因此減產(chǎn)預(yù)期可能不會(huì)對(duì)寬松的基本面產(chǎn)生扭轉(zhuǎn)性影響，紅棗主力合約近期震蕩走弱，9月4日大幅回落，跌破11000元／噸，并以3.75%的跌幅領(lǐng)跌國內(nèi)商品市場。庫存方面，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年第35周，36家樣本點(diǎn)紅棗物理庫存為9456噸，雖然較前一周環(huán)比減少0.66%，但同比大幅增加74.95%。綜合來看，南華期貨表示，在去年豐產(chǎn)的基礎(chǔ)之上，新年度灰棗產(chǎn)量或同比明顯下滑，而較正常年份減產(chǎn)幅度或較小，但在下樹前市場仍存炒作可能，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣變化，近期雖中秋節(jié)旺季臨近，但下游整體成交情況一般，若后續(xù)減產(chǎn)幅度未有進(jìn)一步擴(kuò)大，在陳棗高庫存的供應(yīng)疊加下，紅棗價(jià)格還將存在回落壓力。

API原油庫存超預(yù)期增加疊加市場對(duì)OPEC+可能進(jìn)一步增產(chǎn)的擔(dān)憂，國際油價(jià)持續(xù)回落，9月4日SC原油也跌超2%，帶動(dòng)國內(nèi)原油系化工品全線走低。數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日當(dāng)周，美國API原油庫存增加62.2萬桶，預(yù)期減少340萬桶，前值減少97.4萬桶。目前OPEC+方面決議仍存不確定性，俄羅斯副總理諾瓦克表示，8個(gè)OPEC+國家進(jìn)一步增加石油產(chǎn)量目前不在議程上，決定將在會(huì)議期間做出。而中輝期貨分析師認(rèn)為，當(dāng)前原油消費(fèi)旺季已結(jié)束，而OPEC+仍處于擴(kuò)產(chǎn)周期，預(yù)計(jì)今年年底至明年一季度將是油價(jià)壓力最大的階段。但反復(fù)的地緣局勢和宏觀情緒對(duì)油價(jià)的干擾仍存，因此正信期貨提示，OPEC+會(huì)議落地前謹(jǐn)慎參與，中長期需重點(diǎn)關(guān)注周度數(shù)據(jù)是否出現(xiàn)需求轉(zhuǎn)弱的信號(hào)，旺季需求或?qū)⒁婍?，四季度原油供?yīng)過剩的矛盾仍在，整體依舊延續(xù)逢高拋空的思路。

編輯：張瑤

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