收評：指數(shù)調(diào)整滬指跌逾1% 消費(fèi)股逆市走強(qiáng)

新華財(cái)經(jīng)北京9月4日電（王媛媛）市場全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，科創(chuàng)50指數(shù)跌超6%。截至收盤，滬指報(bào)3765.88點(diǎn)，跌1.25%，成交11079億元；深證成指報(bào)12118.70點(diǎn)，跌2.83%，成交14364億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2776.25點(diǎn)，跌4.25%，成交7163億元。滬深兩市全天成交額2.54萬億元，較上個(gè)交易日放量1802億元。

板塊方面，零售、食品、造紙、光伏等板塊漲幅居前，CPO、半導(dǎo)體、元件、軍工等板塊跌幅居前。

盤面熱點(diǎn)

盤面上，大消費(fèi)股逆勢走強(qiáng)，國光連鎖等多股漲停。銀行股探底回升，農(nóng)業(yè)銀行再創(chuàng)歷史新高。光伏、儲能概念股一度沖高，安彩高科漲停。下跌方面，算力硬件、芯片股集體大跌，新易盛等多股跌超10%。

個(gè)股漲多跌少，個(gè)股跌多漲少，全市場近3000只個(gè)股下跌，上漲股票數(shù)量接近2300只，逾40只股票漲停。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

美銀：中國股債比目前約1.0，而美國股債比已達(dá)3.5，兩者差距為2004年來最大，顯示中國股市相對便宜。另外，截至8月27日當(dāng)周，全球資金呈現(xiàn)“股債雙流入”格局。中國股市表現(xiàn)突出，單周吸引39億美元資金，創(chuàng)4月來最大規(guī)模。美國股市流入85億美元，歐洲股市卻流出12億美元。ETF成為投資主流，今年來累計(jì)吸引6880億美元，占全球股票總流入182%，反映投資人偏好低成本的被動式投資工具。

金信基金：A股市場波動顯著加大，市場情緒顯著降溫。8月份以來，A股市場情緒面顯著升溫，AI相關(guān)主題方向持續(xù)高歌猛進(jìn)，以CPO/PCB為代表的算力類資產(chǎn)短時(shí)期內(nèi)漲幅巨大，背后資金穿透可能與近期屢創(chuàng)新高的兩融數(shù)據(jù)高度正相關(guān)，短期累積的高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金獲利盤面臨較大的兌現(xiàn)需求。展望9月，我們傾向于認(rèn)為，市場面臨短期休整壓力，但“科創(chuàng)?！钡闹虚L期驅(qū)動力量并未改變，市場在階段性降溫后，有望重新集聚新的向上動力，新市場熱點(diǎn)的孕育，可能需要市場參與各方更加重視中長期增長確定性和短中期估值合理性的匹配。

恒生前海基金：市場波動率放大的背后，一方面是經(jīng)歷此前連續(xù)上漲后，市場需要通過短期波動來消化整固，另一方面，各板塊需要交替輪動、交替向上，行情或能走得更平穩(wěn)更持久。短期來看，預(yù)計(jì)在消化獲利盤之后，指數(shù)有望呈現(xiàn)震蕩修復(fù)，熱點(diǎn)或?qū)⑸涎莞叩颓袚Q。

中信證券：4月底以來黃金處在震蕩市中，我們認(rèn)為是關(guān)稅沖擊、美國財(cái)政、地緣政治、央行購金等因素形成了復(fù)雜的多空平衡。但這些因素的改變有望開啟黃金上行趨勢。關(guān)稅的預(yù)期好轉(zhuǎn)可能暫告一段落，而對滯脹的影響可能剛開始體現(xiàn)；年內(nèi)地緣風(fēng)險(xiǎn)明顯下降的可能性較小；美聯(lián)儲可能開啟提前曲線降息；全球央行的購金趨勢穩(wěn)定。中性假設(shè)下，模型預(yù)測年底金價(jià)有望超過3730美元／盎司。

消息面上

兩部門：加強(qiáng)CPU、高性能人工智能服務(wù)器、軟硬件協(xié)同等攻關(guān)力度 開展人工智能芯片與大模型適應(yīng)性測試

工業(yè)和信息化部、市場監(jiān)督管理總局印發(fā)《電子信息制造業(yè)2025－2026年穩(wěn)增長行動方案》，方案指出，加力推進(jìn)電子信息制造業(yè)大規(guī)模設(shè)備更新、重大工程和重大項(xiàng)目開工建設(shè)，充分發(fā)揮重大項(xiàng)目撬動牽引作用，推動產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。編制完善產(chǎn)業(yè)鏈圖譜，有序推動先進(jìn)計(jì)算、新型顯示、服務(wù)器、通信設(shè)備、智能硬件等重點(diǎn)領(lǐng)域重大項(xiàng)目布局。聚焦行業(yè)垂直領(lǐng)域場景，切實(shí)推動算力轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)力，打造以跨平臺計(jì)算框架為核心的計(jì)算生態(tài)，加快對多體系芯片、多類型軟件、多元化系統(tǒng)的兼容適用，提升產(chǎn)業(yè)生態(tài)主導(dǎo)地位。加強(qiáng)CPU、高性能人工智能服務(wù)器、軟硬件協(xié)同等攻關(guān)力度，開展人工智能芯片與大模型適應(yīng)性測試。適度超前部署新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升各地已建基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營管理水平，強(qiáng)化服務(wù)器、芯片和關(guān)鍵模塊的兼容適配。

9月3日ETF出現(xiàn)95億元資金凈流出

股票ETF市場資金流向數(shù)據(jù)顯示，周三（9月3日）ETF出現(xiàn)95億元資金凈流出，證券、港股科技機(jī)器人、紅利等行業(yè)主題ETF凈流入居前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、滬深300、中證A500等寬基ETF以及芯片半導(dǎo)體、人工智能等行業(yè)主題ETF“失血”相對靠前。由于前兩個(gè)交易日保持較多凈流入，本周股票ETF仍以資金凈流入為主。9月以來，合計(jì)凈流入資金不到50億元。

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編輯：胡晨曦

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